證券時報記者 陳靜
ETF火熱的態勢,已蔓延至ETF聯接基金。
從去年火爆的科創100ETF、中證2000ETF,到今年勢頭不減的中證A50ETF,基金公司緊隨熱門ETF的發行上市而扎堆佈局相關ETF聯接基金的場景頻現。數據顯示,去年新成立的ETF聯接基金數量刷新了年度紀錄,而今年以來新成立的ETF聯接基金數量已是去年同期的近2倍。
在業內人士看來,ETF聯接基金的扎堆發行,與近年來ETF的快速發展有關。爲了實現場內外聯動,各家頭部公司在場內已佈局了ETF的情況下,還會佈局來自銀行、互聯網等場外渠道的聯接基金。不過,ETF聯接基金迎來發展的同時,也面臨數量與規模增速不匹配、部分產品遭遇清盤風險等挑戰。
聯接基金髮行兵貴神速
對於熱門ETF產品來說,在其發行上市之後,發行場外聯接基金似乎已成爲一種常規操作。3月,首批10只中證A50ETF陸續發行上市後,基金公司隨即也申報了中證A50ETF聯接基金。
3月29日,易方達、銀華、富國、嘉實、大成、華泰柏瑞、華寶和工銀瑞信等旗下8只中證A50ETF聯接基金正式獲得證監會批准。稍早前的3月26日,平安基金、摩根基金旗下的中證A50ETF聯接基金已拿下“準生證”,兩家公司分別於3月11日、12日上報聯接基金。至此,首批10只中證A50ETF聯接基金全部拿到批文。
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根據摩根基金公告,該公司旗下摩根中證A50ETF聯接基金於4月1日正式發售,認購時間僅1天,該基金也是3月上市的10只中證A50ETF中的首隻聯接產品。
業內人士表示,後續10只聯接基金的發行、成立,將爲場內上市ETF提供更多流動性支持,成爲場外投資者佈局A股核心資產的新利器。
從場內到場外,基金公司對於熱門產品的佈局可謂兵貴神速。去年8月發行的科創100指數,是國內第2只科創板寬基指數,9月首批4只科創100ETF掛牌上市,10月科創100ETF聯接基金也開始陸續發行。此前上市的中證2000ETF、深證50ETF、創業200ETF等也均迎來了相應的聯接基金。
除了寬基ETF品種,近期發行的ETF聯接基金中,還有涉及國企、機器人、半導體紅利等相關主題的產品,均爲今年市場較爲關注的品種。
發行熱度持續攀升
與ETF場內交易需有證券賬戶、申購贖回通過一籃子股票進行等較高門檻相比,作爲投資於標的ETF的場外基金,ETF聯接基金和普通的開放式基金一樣,投資者可以方便地在直銷或代銷渠道進行低門檻的現金場外申贖。
“聯接基金是指數基金的重要形式。近年來股票市場整體較弱,但被動產品規模逆勢增長,所以各頭部基金公司都在大力佈局被動產品。”博時基金指數與量化投資部投資總監兼基金經理趙雲陽表示。
2009年,我國首批ETF聯接基金成立,至今已歷經10多年的發展。近年來,ETF迎來跨越式發展,最新規模達2.4萬億元。隨着ETF產品不斷豐富,考慮到場外投資者對ETF的需求,基金公司在發展ETF的同時,也明顯加大了對相關ETF聯接基金的佈局。Wind數據顯示,截至3月31日,ETF聯接基金總數量達到527只,最新規模爲3883.5億元。
近兩年來,ETF聯接基金的發行明顯提速。2023年,新成立ETF聯接基金117只,刷新年度紀錄。今年以來,新成立的ETF聯接基金已達44只,爲去年同期的近2倍。
從發行方式來看,不少聯接基金以發起式成立。最新上報的中證A50ETF聯接基金中,摩根基金、富國基金、華泰柏瑞基金、易方達基金、華寶基金等上報的均是發起式產品,佔比過半。
目前來看,已有44家基金公司參與佈局了ETF聯接基金,其中僅15家基金公司的ETF聯接基金產品數量超過10只。華夏基金、易方達基金和國泰基金的ETF聯接基金產品數量居於前列,分別有66只、53只和44只。今年以來,易方達基金新成立的ETF聯接基金產品數量最多,高達10只。
從ETF聯接基金的規模來看,易方達基金、華夏基金位居行業第一梯隊,最新規模分別爲681.77億元、613.86億元,大幅領先於第二梯隊的廣發基金、天弘基金。
場外市場競爭加劇
在業內人士看來,基金公司積極佈局ETF聯接基金有利於產品創新,同時也豐富了客戶結構,有效實現了場內外聯動。
天相投顧基金評價中心表示,從基金管理人的角度來看,ETF聯接基金能夠通過銀行和第三方渠道代銷,有利於擴大ETF基金的規模,改善流動性,維護存量ETF產品的持續營銷;此外,也能夠豐富基金管理人旗下指數基金產品線的佈局,從而適應不斷變化的市場需求,也有助於吸引更多場外投資者。基金管理人發力佈局ETF聯接基金,爲場外投資者提供了更多的投資機會,使他們能夠間接參與ETF投資,滿足了投資者多樣化的需求。
“對頭部公司而言,扎堆佈局面向銀行、互聯網等渠道的聯接基金,主要是爲了實現場內外聯動,完善被動投資產品線,找到新的規模增長點。”趙雲陽表示。
在快速發展的過程中,ETF聯接基金也面臨諸多發展困境,比如數量迅速增長,規模增速並不顯著。與2022年底相比,ETF聯接基金數量增長44%,而規模增幅不到6%。此外,ETF聯接基金產品內部分化也較大。Wind數據顯示,超百隻ETF聯接基金最新規模不足億元,不少產品已拉響退市警報。
“聯接基金扎堆成立,使得場外市場競爭進一步加劇。其實,從過去3年的情況看,場外只有債券型指數基金規模顯著增長,權益類指數基金整體規模增長甚微,其中行業主題類指數基金規模甚至出現萎縮。展望未來,就權益市場而言,場外發展潛力大的產品可能主要還是寬基,其次是一些具備較好投資價值的行業主題以及風格指數。”趙雲陽說。